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对美元汇率贬一半 不向美低头的土耳其会倒下吗?

2018-11-29 11:28

原标题:本币对美元汇率半年贬一半,不向美国低头的土耳其会倒下吗?

土耳其里拉“跌跌不休”引发全球市场震动,土耳其央行再次出手了。

土耳其央行8月13日发布声明称,如有需要,将为银行提供流动性;将恢复外汇存款市场的中介功能;银行的外汇存款限制可能上调500亿美元;各期限的债券的里拉存款准备金将下调250个基点;部分期限债券的里拉存款准备金下调400个基点。此后里拉出现了小幅回升,但随后又恢复了跌势,截至发稿,里拉对美元的日内跌幅又达到了11%。

命运总是相似的。土耳其央行上周就采取过行动,于8月6日调整储备金规则,将外汇缴存比例上限由45%降至40%,为当地银行注入等值22亿美元的流动性,但里拉经历短暂反弹后恢复跌势并持续扩大。

央行出手恐怕也已无法改变市场预期。德国商业银行高级经济学家周浩向澎湃新闻指出,土耳其已是危机状态,相关的风险敞口很难再控制,里拉对美元从3跌到了7,是难以挽救的危机。

面对美国制裁,“不低头”的土耳其

土耳其财政部长阿尔巴伊拉克(Berat Albayrak)8月10日表示,财政部已拟订好一项经济行动计划,“自周一上午开始,我们的机构将采取必要的措施,并将对市场公布相关声明。”阿尔巴伊拉克在接受Hurriyet报纸采访时将里拉的贬值描述为“一场攻击”。阿尔巴伊拉克同时表示,“我们将与银行业及银行监管机构迅速采取必要措施。”值得一提的是,阿尔巴伊拉克是土耳其总统埃尔多安的女婿,于7月埃尔多安组建新内阁时被任命为财政部长,这一任命曾饱受争议。

土耳其里拉暴跌极有可能引起土耳其经济崩溃,但是埃尔多安仍不愿对美国制裁低头。上周末埃尔多安先后表示,要反抗美国的“威胁”;他认为,当前的汇率水平不能从逻辑上解释;土耳其里拉的波动是一个针对土耳其的阴谋,但土耳其人不会屈服;并且再次呼吁土耳其人,卖出美元和欧元以支撑里拉。

埃尔多安已将这次与美国的冲突上升到了“民族战争”的高度。他的发言人Ibrahim Kalin8月12日发推特称,“美国正冒着失去土耳其的风险,威胁、制裁和霸凌都不会起作用的。”

北京大学土耳其研究中心主任昝涛向澎湃新闻表示,美国宣布对土耳其制裁,土耳其没有示弱,因而金融市场的震荡反映出的是,国际社会对土耳其没有信心。

土耳其金融和经济严重依赖外资,西方的相关机构与之关系密切,随着信心的日益不足,与土耳其有密切关系的机构及其指数,自然受到了冲击。昝涛进一步指出,很长时期以来,看好土耳其经济是一个普遍现象,但近几年,土耳其政治和外交尤其是与西方关系的问题上出现了较多大事,加之特朗普上台、美元走强,土耳其受到的影响较大。

周浩认为,在美元作为储备货币的国际货币体系下,如果土耳其本币贬值,而本国经济脆弱性又较为显著,那么解决问题的办法就是刺激经济,但是结果会导致经常项目差额的扩大,本币会继续快速贬值,经济发展的速度赶不上汇率贬值的速度。这个时候跟美国嘴硬是没用的。

美国加剧地缘政治危机

英国议会土耳其问题高级顾问Taha Ozhan在英国独立媒体《中东之眼》上撰文指出,在特朗普麾下,美国的外交政策正处于高度动荡时期,特朗普担任美国总统以来,全球政治经济关系成为影响恐慌指数VIX的重要指标。特朗普对中东的激进态度也直接影响到美土关系,更加剧了全球市场的不确定性,特朗普政府在外交上对全球问题也没有建设性的解决方案,由此会引发土耳其及整个地区的地缘政治危机。 

土耳其是个极为特殊的国家,地跨欧亚大陆之间,位于中东、地中海、黑海等区域的交汇处,自古以来就是多种文明和政治力量交汇与碰撞之处。

在如此特殊的环境下,土耳其央行的货币政策在新兴市场中也非常独特。国家外汇管理局中央外汇业务中心研究主管缪延亮指出,由于储蓄率较低、石油等大宗商品主要靠进口、经常账户结构性赤字、长期高度依赖跨境资本提供赤字融资等原因,土耳其央行避免采取任何形式的资本管制,也一度想打破“蒙代尔不可能三角”,在不干涉资本自由流动的同时,实现汇率稳定和通胀目标。土耳其央行的框架创新一度被认为很成功。